📉 MS 어닝콜이 드러낸 ‘AI 수익화의 공백’
실적은 이겼는데 주가는 -11.9%: AI 버블 신호일까, 구조적 재평가일까 마이크로소프트(MS)가 2026년 1월 말(회계연도 FY26 2Q) 실적을 발표한 직후 주가가 **장중 약 -11.9%**까지 급락하며 시장을 흔들었습니다. 표면적으로는 “실적 서프라이즈”였는데, 왜 시장은 이렇게 강하게 ‘매도’로 반응했을까요? 이번 글의 결론은 단순합니다. MS의 급락은 ‘AI가 끝났다’의 증거라기보다,시장이 “AI가 언제, 어떻게 돈을 버는지”를 실적 수준으로 요구하기 시작한 신호입니다. 1) 숫자부터 정리:…